Wassepoester | Laundrillon 1A

1.      Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions

Risque: L'équipe de WASSEPOESTER pourrait ne pas avoir une connaissance (correcte) du marché et/ou pourrait faire des prévisions incorrectes. 

Conséquence: Si l'équipe n'a pas une connaissance suffisante du marché, elle peut fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de LAUNDRILLON, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: Le CEO de LAUNDRILLON est un entrepreneur expérimenté qui a déjà réalisé des sorties réussies dans le passé pour des investisseurs. Sur une période de 12 mois, il a mis au point plusieurs pratiques commerciales et opérationnelles éprouvées qui ont permis d'augmenter les ventes (64,46 %) et les marges (101,28 %) de LAUNDRILLON. L'objectif principal était d'appliquer, de tester et de valider les différentes idées avec des résultats mesurables. Par la suite, les techniques les plus efficaces pourront être appliquées à de nouvelles laveries afin d'augmenter le retour sur investissement global.

2.      Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement

Risque: Étant donné la croissance forte du porteur de projet, il est probable qu'il y aura un besoin de nouveaux financements.

Conséquence: D'une part, il existe un risque que la société ne trouve pas d'investisseurs, ce qui conduirait à la dissolution ou à la faillite de la société, l'investisseur perdant alors une partie ou la totalité de son investissement. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante si une valorisation inférieure à celle d’aujourd’hui est utilisée.

Observation: Les investisseurs auront la possibilité de ré-investir dans de nouveaux tours de table, aux conditions d'investissement en vigueur à ce moment-là. 

3.      Risque lié à l'incitation fiscale 

Risque: Les investisseurs peuvent obtenir une réduction d’impôt sur les revenus des personnes physiques de 45 % sur le montant investi s'ils investissent dans des microsociétés débutantes. Ces sociétés doivent répondre à un certain nombre de conditions pour bénéficier de cette mesure fiscale. L'une de ces conditions est que l'activité de la société ne doit pas consister en la continuation d'une activité qui était exercée auparavant par une autre personne morale. LAUNDRILLON a été créée le 12 juin dernier et l'activité de la société consiste à exploiter un réseau de laveries automatiques en utilisant des nouvelles technologies pour les optimiser. Ces technologies peuvent éventuellement être vendues à d'autres laveries. L'objectif est donc de changer et d'innover le marché et d'optimiser le réseau de laveries de LAUNDRILLON par une expansion d'échelle. LAUNDRILLON ouvrira de nouveaux salons de lavage, mais reprendra également des salons existants. Il existe un risque que le taxateur local compétent considère l'activité de LAUNDRILLON comme la continuation d'une activité exercée antérieurement, étant donné qu'elle acquiert des blanchisseries qui existent depuis plus de quatre ans.

Conséquence: Si ce risque se concrétise, la réduction d'impôt sur les revenus des personnes physiques peut soit ne pas être accepté par le taxateur local compétent, soit être annulé rétroactivement, ce qui signifie que la réduction d'impôt obtenu doit être remboursé.

Observation: Déterminer s’il y a ou non continuation d’activité dépend d’éléments de fait qui ne peuvent être appréhendés dans leur ensemble que par le taxateur local. Cela étant, il existe un certain nombre de critères énumérés par le SPF Finances qui peuvent indiquer la continuation d’activité exercée antérieurement par une personne morale. Le fondateur de LAUNDRILLON a contacté le SPF Finances pour obtenir un avis à ce sujet. Il lui a été communiqué de manière informelle (non contraignante) que, dans la mesure où les fonds provenant de la présente offre n'étaient pas utilisés pour acquérir une laverie existante mais uniquement pour ouvrir de nouvelles laveries, l'avantage du tax shelter s'appliquait. Par conséquent, LAUNDRILLON a décidé de se concentrer sur l'ouverture de nouvelles laveries. En outre, le CEO ou LAUNDRILLON elle-même paiera aux investisseurs une indemnisation égale au montant de la réduction d’impôt perdu si une réduction d’impôt n'est pas pris en compte par le SPF Finances en raison d'une continuation d’activité.

1.      Risque lié à l'acquisition de laveries automatiques

Risque: Il existe un risque que LAUNDRILLON puisse acquérir un nombre de laveries automatiques dans le marché inférieur à celui prévu dans le business plan.

Conséquence: si ce risque se concrétise, la société pourra croître à un rythme inférieur à celui prévu dans le business plan. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. 

2.      Risque lié à une nouvelle crise énergétique

Risque: Une deuxième crise énergétique pourrait se produire.

Conséquence : Si ce risque se concrétise, les marges de LAUNDRILLON seront plus faibles. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de LAUNDRILLON, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation pour les deux risques : Si la société est confrontée aux risques susmentionnés, le taux de croissance de LAUNDRILLON sera plus faible, mais cela n'entraînera pas de flux de trésorerie négatif, car la majorité des coûts sont des coûts variables, qui dépendent du nombre de clients. Les coûts fixes peuvent facilement être couverts dans le cadre d'un scénario plus que ‘ worst case’.

Type 3 - Risque lié à l'insolvabilité et à la faillite du porteur de projet.

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que LAUNDRILLON ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 

Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de LAUNDRILLON peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi.

Risque: Ni les actions de LAUNDRILLON ni les Notes Participatives du compartiment WASSEPOESTER 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Participatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions de LAUNDRILLON. 

Conséquence pour les deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour les deux risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de LAUNDRILLON.

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité. 

Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des  droits des investisseurs relatifs à ce compartiment.

1.      Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives.

Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.

Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre).

Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même (voir l'annexe B(d)).

2.      Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent.

Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de LAUNDRILLON est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale. 

Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives.

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.

Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de LAUNDRILLON.

Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.