La Forge Social and Fitness Centers 1A

1.      Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions 

Risque: L'équipe de LA FORGE CENTERS pourrait ne pas avoir une connaissance (correcte) du marché et/ou pourrait faire des prévisions incorrectes. 

Conséquence: Si l'équipe n'a pas une connaissance suffisante du marché, elle peut fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de LA FORGE CENTERS, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: La société porte la vision suivante à cinq ans:

·    2027 : consolider le point d'équilibre qui pourrait être franchi en novembre 2026, remplir le premier site jusqu'à sa capacité de 1 568 membres, puis la porter à 2 138 grâce à l'extension financée par la levée, mise en service au plus tard en septembre 2027. Préparer l'ouverture du second établissement.

·    2028 : remplir l'extension dès le pic de janvier et ouvrir le second établissement en septembre. La capacité exploitable consolidée atteint entre 3 850 et 4500 membres.

·    2029 à 2031 : remplir les deux sites et porter le canal entreprises jusqu'à 20 % de la base, plafond que la société se fixe pour préserver le tarif et l'expérience des membres particuliers. Le modèle projette un chiffre d'affaires de 3,68 M€ et un EBITDA de 1,49 M€ en 2030, soit une marge de 40,4 %, et une position de trésorerie nette de dette à partir de 2029 en tenant compte d’uniquement 2 sites.

2.      Risque lié à la taille de l'équipe

Risque: Compte tenu du stade de développement dans lequel se trouve LA FORGE CENTERS, il est essentiel de disposer de la bonne équipe pour le développement futur de la société. Si la société dépend entièrement d'une personne indispensable, il y a un risque que cette personne se retire de la société. 

Conséquence: S'il n'y a qu'un seul dirigeant ou une seule personne clé et que cette personne se retire, la société se retrouve (temporairement) sans dirigeant.  En cas de difficultés, personne ne serait en mesure de représenter la société pour prendre des décisions.

Observation: LA FORGE CENTERS a 3 administrateurs dont 2 impliqués dans la gestion quotidienne.

3.      Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement

Risque: Le plan présenté (premier site et extension) est financé par la présente levée et par la trésorerie d'exploitation. Le second établissement est financé sur les ressources propres de la société, complétées par le solde de la levée au-delà de 250 000 €. Le développement du réseau au-delà de ces deux sites devrait probablement faire appel à des financements complémentaires, bancaires ou en capital.

Conséquence: Si un financement complémentaire n'est pas obtenu, les ouvertures suivantes sont reportées, sans effet sur l'exploitation des sites ouverts. Si un nouveau tour en capital est réalisé, les investisseurs qui n'y participent pas sont dilués, davantage si la valorisation est inférieure à celle du présent tour..

Observation: Les investisseurs auront la possibilité de réinvestir dans de nouveaux tours de financement, aux conditions d’investissement alors en vigueur. Le rythme des ouvertures est ajusté aux financements disponibles.

4.      Risque lié aux engagements financiers existants

Risque: La société porte un crédit professionnel de 400 000 €, un parc d'équipements en leasing et un solde de dettes fournisseurs échues sous échéancier.

Conséquence: Une dégradation de la trésorerie avant le closing tendrait la relation avec un créancier.

Observation: Un échéancier écrit est convenu avec le principal créancier travaux et le plan de trésorerie prévoit que l'exploitation couvre la période qui précède l'investissement. Le plan financier prévoit l'extinction de ces engagements sur la trésorerie d'exploitation, sans recours au produit de la levée. Le produit de la levée sera affecté à l'extension du premier site, au marketing et à l'amélioration de la salle actuelle, conformément à l'emploi des fonds détaillé plus haut.

5.      Risque lié à la propriété intellectuelle

Risque: La marque de l'Union européenne n° 019163820 « F LA FORGE » (EUIPO, enregistrement publié le 14 juillet 2025) est actuellement détenue par Smart Compliance SRL, actionnaire majoritaire et non pas par LA FORGE CENTERS.

Conséquence: Si LA FORGE CENTERS ne détient pas elle-même la propriété intellectuelle, il existe un risque que la personne qui la possède quitte l'entreprise et que celle-ci ne puisse plus l'utiliser ou doive payer pour pouvoir s'en servir.

Observation: La cession de la marque à La Forge sera formalisée à titre gratuit au closing de la campagne. Le système de gestion interne est détenu par la société.

1.      Le risque lié à la concentration immobilière et la dépendance au bailleur

Risque: L'activité est exercée dans un seul établissement, pris en location, et l'extension financée par la levée dépend de la reprise des surfaces contiguës et d'un permis d'urbanisme.

Conséquence: Un refus ou un retard du permis décale la mise en service de l'extension et la trajectoire de capacité.

Observation: Le bailleur a donné son accord de principe et le locataire actuel quitte les surfaces. Les points encore en discussion avec le bailleur sont un droit de préemption de la société en cas de vente de l'immeuble et un plafonnement de l'indexation du loyer. En cas de refus, le plan prévoit que le premier site reste rentable à sa capacité actuelle, l'investissement n'est pas décaissé et le second établissement est avancé.

2.      Le risque lié à la concurrence et la pression sur les prix

Risque: Onze salles de chaîne sont présentes dans la zone (huit Basic-Fit, trois JIMS) et deux acteurs vendent déjà entre 50 et 70 €. Un autre opérateur pourrait s'installer dans la zone.

Conséquence: Une pression sur le prix moyen par membre, une hausse du coût d'acquisition et une érosion de la rétention.

Observation: Le positionnement repose sur la combinaison d'un fitness, d'un encadrement présent et d’une vie sociale active. L'avance tient à une base constituée, au parrainage et à un plan de développement qui occupe augmente la valeur du réseau. Le canal B2B  apportera des revenus contractualisés également.

3.      Risque réglementaire, sanitaire et énergétique

Risque: Une évolution des normes applicables aux établissements recevant du public, une restriction sanitaire ou une forte hausse des coûts de l'énergie affecteraient directement l'exploitation.

Conséquence: Fermeture temporaire, investissements de mise en conformité non budgétés, dégradation de la marge.

Observation: L'installation a été entièrement rénovée en 2026 selon les normes en vigueur, avec ventilation et éclairage basse consommation neufs. La structure de coûts énergétiques est suivie mensuellement et fait l'objet d'une part fixe et d'une part variable distinctes dans le plan financier.

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que LA FORGE CENTERS ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 

Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de LA FORGE CENTERS peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi.

Risque: Ni les actions de LA FORGE CENTERS ni les Notes Participatives du compartiment LA FORGE SOCIAL AND FITNESS CENTERS 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Participatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions de LA FORGE CENTERS. 

Conséquence pour ces deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour ces deux risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de LA FORGE CENTERS.

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité. 

Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des  droits des investisseurs relatifs à ce compartiment.

1.      Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives

Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.

Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre).

Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même.

2.      Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent

Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de LA FORGE CENTERS est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale. 

Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives.

3.      Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise

Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 

Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible.

Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible.

1.      Risque lié à l’absence d’une analyse faite par Spreds Finance

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.

Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de LA FORGE CENTERS.

Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.

2.      Risque lié à l'absence de rapports (périodiques)

Risque: Il n'y a pas d'obligation d'information périodique dans les sociétés non cotées (sauf dans les cas prévus par la loi, tels que l'assemblée générale annuelle des actionnaires et une procédure de sonnette d’alarme). Si certains entrepreneurs communiquent proactivement les bonnes et les mauvaises nouvelles (avec une certaine périodicité), d'autres ne le font pas. En tant qu'actionnaire (minoritaire), il n'est pas possible d'exiger la communication d'informations (sauf dans les cas prévus par la loi).

Conséquence: Si un entrepreneur ne fait pas de rapports (périodiques), il peut y avoir de longues périodes pendant lesquelles les investisseurs ne comprennent pas la situation (financière) de la société. L'absence de rapports ne modifie pas en soi la situation (financière) de la société, mais peut créer un sentiment de malaise parmi les investisseurs. Si une société doit, à un moment donné, demander une réorganisation judiciaire ou une procédure de faillite, cela peut être une (grande) surprise pour l'investisseur.

Observation: Les investisseurs en Notes Participatives supportent le même risque que s'ils investissaient directement dans  LA FORGE CENTERS et devenaient actionnaires. Cependant, Spreds, en tant que prestataire de services de financement alternatif, essaie d'encourager chaque porteur de projet à faire un rapport au moins deux fois par an.

3.      Risque lié au traitement fiscal des plus-values 

Risque: À partir du 1er janvier 2026, une taxe sur les plus-values sera appliquée lors de la vente d’actifs. Les actions de LA FORGE CENTERS seront soumises à cette taxation des plus-values en cas de sortie.

Conséquence: Si la plus-value réalisée sur la vente des actions LA FORGE CENTERS dépasse l’exonération (de 10.000 € – montant pouvant être porté à 15.000 €), les investisseurs devront payer un impôt sur cette plus-value.

Observation: Comme indiqué ci-dessus, une exonération de 10.000 € est prévue (montant indexé annuellement en fonction de l’inflation).

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.