La Forge Social and Fitness Centers 1A

1.      Risico verbonden aan de kennis van het team van de markt en correctheid van de prognoses

Risico: Het LA FORGE CENTERS-team zou geen (goede) kennis van de markt kunnen hebben en/of niet-correcte prognoses kunnen maken.

Gevolg: Indien het team niet voldoende kennis heeft van de markt, kan het verkeerde doelstellingen zetten. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van LA FORGE CENTERS, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: De onderneming hanteert de volgende vijfjarige visie:

o    2027: Het break-evenpunt dat in november 2026 zou kunnen worden bereikt, bestendigen, de eerste vestiging opvullen tot de capaciteit van 1.568 leden en deze vervolgens uitbreiden naar 2.138 leden dankzij de met de kapitaalophaling gefinancierde uitbreiding (inbedrijfstelling uiterlijk september 2027). De opening van de tweede vestiging voorbereiden.

o    2028: De uitbreiding opvullen vanaf de piek in januari en de tweede vestiging openen in september. De geconsolideerde en benutbare capaciteit bereikt tussen 3.850 en 4.500 leden.

o    2029 tot 2031: Beide locaties opvullen en het B2B-bedrijfskanaal laten groeien tot 20% van het ledenbestand—het plafond dat de onderneming hanteert om de tarieven en de beleving van individuele leden te beschermen. Het model zal in 2030 een omzet van € 3,68M en een EBITDA van € 1,49M genereren (een marge van 40,4%), met een netto kaspositie (na schulden) vanaf 2029 op basis van slechts 2 vestigingen.

2.      Risico verbonden aan de grootte van het team

Risico: Gezien de ontwikkelingsfase van LA FORGE CENTERS is het beschikken over het juiste team essentieel voor de verdere groei. Als het bedrijf volledig afhankelijk is van één sleutelfiguur, bestaat het risico dat deze persoon de onderneming verlaat.

Gevolg: Indien er slechts één leidinggevende of sleutelpersoon is en deze vertrekt, komt de onderneming (tijdelijk) zonder leiding te zitten. Bij problemen is er niemand bevoegd om de onderneming te vertegenwoordigen of beslissingen te nemen.

Opmerking: LA FORGE CENTERS telt 3 bestuurders, waarvan 2 betrokken zijn in het dagelijks bestuur.

3.      Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Het gepresenteerde plan (eerste vestiging en uitbreiding) wordt gefinancierd door deze kapitaalronde en de operationele kasstroom. De tweede vestiging wordt gefinancierd met eigen middelen van de onderneming, aangevuld met het saldo van de kapitaalronde boven € 250.000. De verdere ontwikkeling van het netwerk voorbij deze twee locaties zal waarschijnlijk een beroep moeten doen op aanvullende financiering, hetzij via banken, hetzij via eigen vermogen.

Gevolg: Als er geen aanvullende financiering wordt verkregen, worden volgende openingen uitgesteld, zonder dat dit invloed heeft op de exploitatie van de geopende vestigingen. Als er een nieuwe kapitaalronde plaatsvindt, worden investeerders die niet deelnemen verwaterd (gedilueerd), in sterkere mate als de waardering lager is dan die van de huidige ronde.

Opmerking: Investeerders krijgen de mogelijkheid om opnieuw te investeren in nieuwe financieringsrondes tegen de op dat moment geldende investeringsvoorwaarden. Het tempo van de openingen wordt aangepast aan de beschikbare middelen.

4.      Risico verbonden aan bestaande financiële verplichtingen

Risico: De onderneming heeft een professioneel krediet van € 400.000 lopen, een leasingportefeuille voor apparatuur en een saldo aan vervallen leveranciersschulden onder een afbetalingsregeling.

Gevolg: Een verslechtering van de kaspositie vóór de closing zou de relatie met schuldeisers onder druk zetten.

Opmerking: Er is een schriftelijke afbetalingsregeling overeengekomen met de belangrijkste bouwschuldeiser en het kasstroomplan voorziet erin dat de exploitatie de periode voorafgaand aan de investering dekt. Het financieel plan voorziet in het aflossen van deze verplichtingen via de operationele kasstroom, zonder gebruik te maken van de opbrengst van de kapitaalronde. De opbrengst van de kapitaalronde zal worden aangewend voor de uitbreiding van de eerste vestiging, marketing en de verbetering van de huidige zaal, overeenkomstig de hierboven gedetailleerde besteding van de middelen.

5.      Risico verbonden aan intellectuele eigendom

Risico: Het EU-merk nr. 019163820 "F LA FORGE" (EUIPO, inschrijving gepubliceerd op 14 juli 2025) is momenteel in handen van Smart Compliance BV, de meerderheidsaandeelhouder, en niet van LA FORGE CENTERS zelf.

Gevolg: Als LA FORGE CENTERS de intellectuele eigendom niet zelf bezit, bestaat het risico dat de merkhouder de onderneming verlaat en de onderneming het merk niet langer kan gebruiken of moet betalen om er gebruik van te maken.

Opmerking: De overdracht van het merk aan La Forge zal kosteloos worden geformaliseerd bij de kapitaalverhoging. Het interne beheersysteem is eigendom van de onderneming.

1.      Risico verbonden aan vastgoedconcentratie en afhankelijkheid van de verhuurder

Risico: De activiteit wordt uitgeoefend op één gehuurde locatie en de uitbreiding die door de ophaalronde wordt gefinancierd is afhankelijk van de overname van de aangrenzende ruimtes en een stedenbouwkundige vergunning.

Gevolg: Een weigering of vertraging van de vergunning verschuift de inbedrijfstelling van de uitbreiding en het capaciteitstraject.

Opmerking: De verhuurder heeft een akkoord in principe gegeven en de huidige huurder verlaat de ruimtes. De punten waarover nog wordt onderhandeld met de verhuurder zijn een voorkooprecht voor de onderneming in geval van verkoop van het gebouw en een aftapping/plafond op de huurindexering. In geval van weigering voorziet het plan erin dat de eerste vestiging rendabel blijft op haar huidige capaciteit, wordt de investering niet uitbetaald en wordt de opening van de tweede vestiging naar voren geschoven.

2.      Risico verbonden aan concurrentie en prijsdruk

Risico: Elf ketenvestigingen zijn actief in het verzorgingsgebied (acht van Basic-Fit, drie van JIMS) en twee spelers hanteren al prijzen tussen € 50 en € 70. Een andere exploitant zou zich eveneens in de zone kunnen vestigen.

Gevolg: Druk op de gemiddelde opbrengst per lid, hogere wervingskosten en een lagere retentie.

Opmerking: De positionering berust op de combinatie van fitness, aanwezige begeleiding en een actief sociaal clubleven. Voorsprong wordt ontleend aan de opgebouwde basis, het aanbrengsysteem en een ontwikkelingsplan dat de netwerkwaarde verhoogt. Het B2B-kanaal zal tevens gecontracteerde inkomsten opleveren.

3.      Regelgevings-, gezondheids- en energierisico

Risico: Een wijziging in de normen voor publiek toegankelijke gebouwen, sanitaire beperkingen of een sterke stijging van de energiekosten zouden een directe impact hebben op de exploitatie.

Gevolg: Tijdelijke sluiting, niet-gebudgetteerde aanpassingsinvesteringen en een daling van de marge.

Opmerking: De infrastructuur is in 2026 volledig gerestructureerd volgens de geldende normen, met een gloednieuwe energiezuinige ventilatie en verlichting. De structuur van de energiekosten wordt maandelijks opgevolgd en is in het financieel plan opgesplitst in een afzonderlijk vast en variabel deel.

Risico: Het risico van insolventie betekent dat LA FORGE CENTERS niet over voldoende middelen beschikt om haar betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement van LA FORGE CENTERS kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van LA FORGE CENTERS noch de Participatieve Notes van het LA FORGE SOCIAL AND FITNESS CENTERS 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van LA FORGE CENTERS. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor beide risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van LA FORGE CENTERS zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), , bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van LA FORGE CENTERS te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

3.      Risico verbonden aan een investering in een jonge onderneming

Risico: Investeren in aandelen van jonge ondernemingen brengt het risico met zich mee dat er geen koper voor de aandelen wordt gevonden, of niet tegen een eerlijke prijs die een marktconform rendement oplevert, of dat er niet binnen een redelijke termijn een koper wordt gevonden. 

Gevolg: Indien er geen koper wordt gevonden voor de participatie, is terugbetaling van de Participatieve Notes niet mogelijk.

Opmerking: Spreds Finance zal in het kader van haar bevoegdheden alles in het werk stellen om de best mogelijke prijs te verkrijgen.

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een analyse door Spreds Finance

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van LA FORGE CENTERS.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.

2.      Risico verbonden aan het gebrek aan (een periodieke) rapportering

Risico: Er bestaat geen verplichting tot periodieke rapportering in niet-beursgenoteerde ondernemingen (met uitzondering van de wettelijk voorziene gevallen, zoals de algemene jaarlijkse vergadering van aandeelhouders en een alarmbelprocedure). Hoewel sommige ondernemers proactief goed en slecht nieuws (met een bepaalde periodiciteit) meedelen, doen andere ondernemers dat niet. Als (minderheids)aandeelhouder kan men geen rapportering afdwingen (buiten in de wettelijk voorziene gevallen).  

Gevolg: Indien een ondernemer geen (periodieke) rapportering doet, kunnen er zich lange periodes voordoen waarin de beleggers geen inzicht hebben in de (financiële) staat van de onderneming. Het gebrek aan rapportering verandert de (financiële) staat van de onderneming op zich niet maar kan wel een gevoel van onrust creëeren bij de belegger. Indien een onderneming op een bepaald moment een procedure van gerechtelijke reorganisatie of een faillissement moet aanvragen, kan dit een (grote) verrassing zijn voor de belegger. 

Opmerking: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde risico als wanneer zij rechtstreeks in LA FORGE CENTERS zouden beleggen en aandeelhouders zouden worden. Spreds, als crowdfundingdienstverlener, tracht echter elke projecteigenaar aan te zetten tot een rapportering van minimaal 2x per jaar.

3.      Risico verbonden aan de fiscale behandeling van meerwaarden

Risico: Vanaf 1 januari 2026 zal een belasting op meerwaarden worden toegepast bij de verkoop van activa. De aandelen van LA FORGE CENTERS zullen onderworpen zijn aan deze meerwaardebelasting in geval van een exit.

Gevolg: Indien de gerealiseerde meerwaarde op de verkoop van LA FORGE CENTERS -aandelen de vrijstelling (van €10.000 – een bedrag dat kan worden verhoogd tot €15.000) overschrijdt, zullen investeerders belasting moeten betalen op deze meerwaarde.

Opmerking: Zoals hierboven vermeld, is een vrijstelling van €10.000 voorzien (een bedrag dat jaarlijks wordt geïndexeerd op basis van de inflatie).

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.