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Almo 1A
Des espaces modulables. Un cadre de vie inoubliable
Le compartiment Almo 1A de Spreds Finance participerait au financement de Almo SRL pour un montant compris entre 25.000 € et 1.300.000 € (la « Augmentation de Capital »).
Sur le montant total levé pendant la période d’offre, Spreds Finance utilisera 1 € par Note Participative, sous réserve du respect des conditions applicables à cet investissement.
Montant maximal de l’offre: 500 000 €.
Prix de souscription:
Chaque Note Participative a un montant nominal de 1 €, auquel s'ajoutent des frais de souscription s’élevant à maximum 5% du montant nominal par Note Participative (soit 0,05 €). Le prix total de souscription d'une Note Participative est donc de 1,05 € maximum. Le montant minimum de souscription est de 500 € (hors frais de souscription).
Conditions suspensives de l’offre : Les Notes Participatives ne seront émises que si, dans un délai de 6 mois à compter de la Date de Clôture (donc à la Date Effective), les conditions suspensives cumulatives et préalables à la souscription d'actions de Almo par Spreds Finance énumérées ci-dessous sont remplies:
Le montant total des engagements de souscription à cette augmentation de capital atteint au moins 25 000 € et ne dépasse pas 1 300 000 €.
L'augmentation de capital est réalisée sur la base d’une valorisation pré-money de maximum 700 000 €.
Spreds Finance participera à l'augmentation de capital pour un montant égal au résultat de la souscription des Notes Participatives du compartiment Almo 1A. Ce montant doit être au minimum de 25 000 €.
Spreds Finance vérifiera au plus tard six mois après la date de clôture (la « Date Effective »), soit le 14/06/2027, si ces conditions sont remplies.
Si une ou plusieurs de ces conditions ne sont pas remplies à cette date, les Notes ne seront pas émises et les investisseurs seront remboursés de leur montant de souscription au plus tard dans les 15 jours ouvrables suivant la Date Effective.
Tax shelter (45%)
Cet investissement est éligible à une réduction d’impôt sur les revenus pour les investisseurs belges dans le cadre du système d'incitation fiscale belge, le Start-Up Tax Shelter. La réduction maximale de 45% du montant nominal total investi dans les Notes Participatives est applicable du fait que les Actifs Sous-Jacents sont les actions d’une micro-société. Cela signifie que l'avantage fiscal total s'élèvera donc à un maximum de 0,45 € par Note Participative souscrit par l'investisseur.
Le budget disponible pour le tax shelter est de 500 000 €.
Valorisation de l'entreprise
La société a retenu une valorisation pre-money de 700 000 €, correspondant à une valeur post-money de 1 200 000 € pour une levée de 500 000 € en equity via le Tax Shelter. Cette valorisation résulte du croisement de plusieurs éléments objectifs, propres au stade de développement d'Almo et à la nature de ses actifs.
Almo n'est pas une société au stade de l'idée mais une société post-traction. La Phase 1 est livrée et exploitée : quatre logements opérationnels (deux résidences étudiantes et deux hébergements insolites Bobble, complétés d'un bâtiment d'accueil) affichent depuis juillet 2025 un taux d'occupation étudiant de 100%, un taux d'occupation insolite de 75% et une note de 4,8/5 sur Airbnb, le tout accompagné d'une double couverture presse locale. Cette traction réelle, mesurable et déjà génératrice de revenus constitue le premier fondement de la valorisation : le modèle a été validé sur le terrain, et non simplement modélisé.
La valorisation intègre ensuite la valeur d'actifs contractuels rares et difficilement réplicables. Almo dispose d'un bail emphytéotique de 50 ans sur le site du Waux-Hall à Mons (4 000 m² en zone urbaine, à 90 €/mois), le seul terrain de ce type permettant l'exploitation d'un hébergement de plein air urbain dans le Hainaut. Elle bénéficie par ailleurs d'une convention avec l'UCLouvain Fucam Mons, qui met un foncier à disposition à titre gracieux et assure le référencement des logements étudiants via son service logement, ce qui explique l'occupation étudiante de 100%. À cela s'ajoute la marque Bobble, déposée et déjà identifiée localement. Ces éléments constituent des barrières à l'entrée durables et une valeur incorporelle réelle, que la seule situation comptable (capitaux propres négatifs au 31/12/2025, effet classique des pertes de démarrage corrigé par la présente levée) ne reflète pas.
La valorisation tient également compte de la structure de coûts et du levier opérationnel du modèle. Le recours au modulaire en bois permet un coût de revient de +/- 65 000 € HTVA par logement étudiant et +/- 75 000 € HTVA par hébergement insolite équipé, soit très en deçà des 120 000 à 150 000 € d'un logement en dur équivalent, avec un délai de mise en exploitation de quelques mois. Ce ticket d'entrée faible se traduit par une marge EBITDA cible de +/- 57,5% dès la deuxième année pleine et confère au modèle une duplicabilité géographique rapide.
Ces atouts se matérialisent dans une trajectoire financière entièrement chiffrée par le plan financier prévisionnel établi par Heupco SRL (17/04/2026). Une fois la Phase 2 déployée (parc porté à 20 logements), le plan prévoit un chiffre d'affaires de 353 000 € et un EBITDA de 203 000 € dès l'exercice 2027, un cash flow opérationnel positif dès ce même exercice, puis un premier résultat net positif en 2029. Il est à noter que ces projections reposent sur une hypothèse d'occupation insolite volontairement prudente de 60%, inférieure aux 75% réellement observés, ce qui ménage une marge de sécurité.
La valorisation reflète enfin un alignement fort du fondateur, Alessandro Correlli, actionnaire à 100%, qui a déjà engagé des ressources personnelles (capital, compte courant d'associé) et sécurisé un historique de crédits bancaires à jour, garantissant un intérêt commun avec les nouveaux investisseurs.
Sur le plan méthodologique, la valorisation de 700 000 € a été recoupée par trois angles convergents. En approche patrimoniale, elle capitalise la valeur des actifs tangibles déjà exploités (modules revendables, démontables et relocalisables) augmentée de la valeur des droits contractuels et incorporels décrits ci-dessus. En approche par les comparables, elle se situe dans la fourchette basse observée pour des sociétés early-stage post-traction adossées à des actifs tangibles. En approche par l'actualisation de la sortie enfin, elle reste cohérente avec le scénario de cession industrielle visé à 5 à 7 ans (valorisation cible de 2,5 à 4 M€ sur la base d'un multiple de 8 à 12x EBITDA une fois le parc porté à 50 logements et plus), tout en préservant pour l'investisseur Tax Shelter un potentiel de retour brut de l'ordre de 2x à 2,5x, avant l'avantage fiscal de 45%.
En synthèse, une valorisation pre-money de 700 000 € a été retenue de manière délibérément prudente. Elle traduit fidèlement le stade de développement d'Almo (traction démontrée, actifs contractuels sécurisés, modèle économique validé), intègre les points de vigilance propres à une société jeune (dépendance à l'administrateur unique, parc encore réduit, capitaux propres à reconstituer par la levée), et laisse un potentiel de valorisation attractif aux investisseurs qui accompagnent la Phase 2.
Stratégie de sortie
Pour les investisseurs, une sortie potentielle d’ALMO prendrait principalement la forme d’une acquisition stratégique par un groupe touristique, un groupe hôtelier ou un opérateur actif dans le glamping et l’écotourisme. Une vente à un fonds immobilier ou à un fonds d’impact spécialisé dans l’habitat alternatif et les actifs modulaires constitue un second scénario possible.
ALMO développe un modèle d’exploitation évolutif combinant des actifs modulaires et deux sources de revenus complémentaires : les logements étudiants et les hébergements insolites Bobble. L’intérêt pour un acquéreur potentiel repose sur un modèle opérationnel éprouvé, des revenus locatifs récurrents, des actifs tangibles et mobiles, des conventions foncières à long terme et la possibilité de déployer le concept sur plusieurs sites.
Une sortie pourrait intervenir dans un horizon d’environ 5 à 7 ans, soit entre 2030 et 2032, lorsque :
au moins 50 logements seront en exploitation ;
ALMO sera présent sur trois à cinq sites ;
le chiffre d’affaires annuel atteindra entre 800 000 € et 1,5 million d’euros ;
l’EBITDA annuel dépassera 500 000 € ;
le modèle opérationnel sera entièrement standardisé et reproductible ;
la marque Bobble aura acquis une notoriété et une traction commerciale suffisantes.
Les acquéreurs potentiels comprennent notamment des exploitants de sites de glamping et d’écotourisme, des groupes hôteliers, des acteurs immobiliers spécialisés ainsi que des fonds immobiliers ou d’impact souhaitant investir dans des solutions d’habitat alternatif et des actifs modulaires générant des revenus prévisibles.
Sur la base des hypothèses actuelles, le management considère qu’une acquisition stratégique à une valeur d’entreprise indicative comprise entre 2,5 millions d’euros et 4 millions d’euros constitue un scénario potentiel à long terme. Cette valorisation repose sur un multiple d’EBITDA d’environ 8x à 12x, sous réserve qu’ALMO atteigne ses objectifs opérationnels et financiers.
En fonction de la valorisation finale, du calendrier de la sortie, des futurs tours de financement et de la dilution qui en découlerait, ce scénario pourrait offrir aux investisseurs un rendement brut indicatif d’environ 2x à 4x leur investissement initial.
Un scénario alternatif consisterait en une vente à un fonds immobilier ou d’impact spécialisé, une fois qu’ALMO exploitera au moins 30 logements et aura démontré, sur plusieurs exercices, la stabilité de ses revenus locatifs et une EBITDA positive. Un rachat par le management ou un rachat partiel des actions pourrait également être envisagé si les flux de trésorerie opérationnels et l’accès au financement bancaire le permettent.
Cette stratégie de sortie reflète les attentes, hypothèses et objectifs stratégiques actuels du management. Elle est présentée exclusivement à titre illustratif afin de donner aux investisseurs un aperçu d’un scénario futur potentiel. Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation d’une sortie, à son calendrier ou à l’atteinte de la valorisation ou du multiple de rendement indiqués.
KPI 1 : Logements en exploitation
Principal indicateur de la taille du parc, de la traction commerciale et de la capacité à déployer le modèle sur plusieurs sites.
2026 : 4 unités en exploitation — 2 logements étudiants et 2 hébergements Bobble
2027 : 20 unités en exploitation — 10 logements étudiants et 10 hébergements Bobble
2030+ — situation « exit-ready » : 50 à 80+ unités en exploitation réparties sur 3 à 5 sites en Belgique
KPI 2 : Chiffre d’affaires annuel
Principal indicateur de la croissance commerciale, des revenus récurrents et de la capacité du modèle ALMO à changer d’échelle.
2026 : 96 768 € de chiffre d’affaires — contribution partielle de la phase 2 au cours de l’exercice
2027 : 351 567 € de chiffre d’affaires — parc de 20 unités en régime de croisière
2030+ — situation « exit-ready » : entre 800 000 € et 1,5 million d’euros+ de chiffre d’affaires grâce au déploiement sur plusieurs sites
KPI 3 : EBITDA annuel
Principal indicateur de la maturité opérationnelle, de la génération de trésorerie et de la valorisation potentielle lors d’une sortie.
2026 : 38 977 € d’EBITDA
2027 : 201 557 € d’EBITDA — marge d’environ 57 %
2030+ — situation « exit-ready » : plus de 500 000 € d’EBITDA, avec une amélioration supplémentaire liée aux économies d’échelle opérationnelles
Utilisation des fonds
La majeure partie des fonds sera consacrée à l'acquisition d'utilisateurs et à la visibilité de la plateforme lors du lancement commercial :
Développement commercial – 85 % : Réalisation de 8 nouvelles chambres étudiantes.
Préparation opérationnelle et infrastructure – 15 % : Préparation des terrains de construction, y compris l’installation des infrastructures d’égouttage et la réalisation des raccordements électriques, afin de permettre le développement et l’exploitation futurs des chambres étudiantes.
Période de souscription
Date de début de la période de souscription de l’offre : 14/09/2026 Date de fin prévue de la période de souscription de l’offre: 14/12/2026
Prolongation: maximum 3 mois, jusqu'au 14/03/2027 au plus tard.
Conditions de prolongation: Une décision de prolongation de la période de souscription peut être prise pour autant que le montant total des souscriptions au 14/12/2026 soit d'au moins 20 000 €.
Clôture anticipée: L'offre peut être clôturée de manière anticipée dès que le montant minimum de l'offre, soit 25 000 €, a été atteint. La fermeture
anticipée de l’offre peut également être décidée si le montant total des ordres contenus dans les formulaires de souscription signées et transférées à Spreds Finance atteint le montant maximum de l’offre.
Conséquences si l'objectif de financement n'est pas atteint à la date limite: Si l'objectif de financement n'est pas atteint, les Notes Participatives ne
seront pas émises et toutes les souscriptions à cette offre seront annulées. Les investisseurs seront remboursés du montant de leur souscription respectif (montant nominal des Notes Participatives + frais de souscription) au plus tard 15 jours ouvrables après la Date Effective.
TAX SHELTER
45 %
Investissements dans cette société bénéficient d’une réduction d’impôt de 45 %. Lire la suite…
Veuillez noter qu’un montant restant de 490 300 € est disponible pour l’avantage fiscal du Tax Shelter.
