Rodilo

1.      Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions

Risque: Bien que les projections de ventes pour 2027 et 2028 reposent sur des hypothèses prudentes, la croissance du chiffre d'affaires pourrait connaître un ralentissement. Le succès de RODILO demeure en effet conditionné par l'adoption de sa technologie par des fabricants et distributeurs tiers, où d'éventuels retards administratifs dans l'enregistrement sanitaire du produit sur certains marchés pourraient survenir. 

Conséquence: Une croissance des ventes plus lente que prévu allongeant le délai pour atteindre le seuil de rentabilité, ce qui pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de RODILO, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation : Une dynamique commerciale est déjà engagée, illustrée par des lettres d'intention en cours de négociation avec plusieurs distributeurs et marques en Amérique latine ainsi qu'en Allemagne, tandis qu'un modèle fondé sur trois sources de revenus permet de réduire la dépendance à un seul segment. Cette traction est appuyée par deux études indépendantes : d'une part, un test d'usage mené avec Charleroi Entreprendre a validé l'hypothèse produit avec une note moyenne de satisfaction de 4,10/5 (86 % des répondants attribuant une note de 4 ou 5 sur 5, et un taux de validation de l'hypothèse produit de 80 %), confirmant que la solution répond aux enjeux d'usage identifiés (ouverture, sécurité, praticité) tout en rassurant les utilisateurs actuels, les ajustements recommandés ne concernant que des détails ergonomiques (flèche plus visible, marquage plus contrasté) ; d'autre part, une étude de marché antérieure réalisée par Nielsen (méthodologie Restager/BASES sur un panneau en ligne au Royaume-Uni auprès d'environ 260 répondants) a conclu à un verdict positif (« PASS »), avec un indice d'intention d'achat de 1,05, une forte attractivité auprès des 18-30 ans et un accueil favorable tant chez les acheteurs que chez les non-acheteurs de la marque testée.

2.      Risque lié à la taille de l'équipe

Risque: La structure actuelle de RODILO repose fortement sur ses deux fondateurs, qui concentrent la vision produit, la propriété intellectuelle et les relations d'affaires clés. RODILO bénéficie du soutien de son conseiller technique (Michael Kesselring), qui a notamment présenté le fabricant principal et apporte une expertise technique reconnue. Cette collaboration n'est régie par aucun contrat formel (ni accord de confidentialité, ni clause de non-concurrence).

Conséquence: L’indisponibilité prolongée de l'un des fondateurs aurait un impact significatif sur l'exécution du plan, en particulier sur la rapidité des négociations avec les partenaires industriels et de licence. En l'absence de contrat, l'indisponibilité soudaine du conseiller (départ, collaboration avec un concurrent) ou la divulgation, intentionnelle ou non, d'informations confidentielles à d'autres acteurs du secteur pourrait fragiliser la position concurrentielle de RODILO et compromettre des relations fournisseurs clés. 

Observation : Afin de limiter les risques de dépendance, l'entreprise documente progressivement son savoir-faire et ses relations d'affaires, tout en s'appuyant sur son conseiller technique, Michael Kesselring, ainsi que sur des experts spécialisés déjà engagés, le renforcement de l'équipe étant priorisé dès la clôture de la levée de fonds en cours. Un accord de confidentialité (NDA) formel lui sera proposé afin de sécuriser la relation sur le long terme, notamment en cas d'évolution de sa situation personnelle.

3.      Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement

Risque: Étant donné le stade du développement de RODILO, il est probable qu'il y aura un besoin de nouveaux financements. En effet, le développement du produit et son lancement commercial demeurent conditionnés par le succès de la levée de fonds en cours. 

Conséquence: Un financement incomplet pourrait, selon son ampleur et la priorisation de l'affectation des fonds, retarder le lancement de la première production ainsi que la commercialisation prévue en mars 2027. Si la société ne trouve pas d’investisseurs, il existe -dans les pires des cas- un risque de faillite de la société, l'investisseur perdant alors une partie ou la totalité de son investissement. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante si une valorisation inférieure à celle d’aujourd’hui est utilisée. 

Observation : En cas de clôture partielle de la levée de fonds, le lancement de la fabrication de la machine industrielle pourra être différé jusqu'à ce que les revenus générés par la vente de préservatifs sous-traités permettent de couvrir les dépenses nécessaires. Une réduction temporaire de la rémunération des fondateurs constitue également un levier d'ajustement envisageable pour allonger la trésorerie de l'entreprise sans compromettre ses opérations.

Finalement, les investisseurs auront la possibilité de réinvestir dans de nouveaux tours de table, aux conditions d'investissement en vigueur à ce moment-là. 

4.      Risque lié à la collaboration avec des fournisseurs

Risque: Aucun accord-cadre n'a été signé à ce stade ; les commandes sont traitées devis par devis.

Conséquence : En l'absence d'accords-cadres, un fournisseur pourrait imposer une hausse de prix, rallonger ses délais de livraison ou cesser de travailler avec RODILO, ce qui retarderait la production.

Observation : Afin de sécuriser sa chaîne d'approvisionnement, RODILO a déjà engagé une stratégie de diversification visant à doubler chacun de ses partenaires : l'entreprise s'appuie désormais sur deux fabricants de feuillards, deux fabricants de préservatifs et trois fournisseurs de machines-outils, seul le fournisseur d'adhésif restant à ce jour unique.La négociation d'accords-cadres est prévue dès la validation de la première série de production. Le fabricant principal est reconnu pour sa fiabilité. Le recours à un cabinet d'avocats spécialisé pour la rédaction des contrats fournisseurs est budgétisé dans le plan financier et sera réalisé dans la foulée de la levée de fonds.

5.      Risque lié au développement de la machine ‘d’intégration technologique’

Risque: La machine ‘d'intégration technologique’ se situe à un stade moins avancé (TRL3/CRL5) que le produit lui-même (TRL7/CRL6) ; son industrialisation complète reste à achever.

Conséquence: Un retard dans l'industrialisation de la machine pourrait repousser la date de lancement commercial prévue (mars 2027) et repousser la génération de revenus.

Observation: La levée de fonds finance le développement de la première machine de test/optimisation. Les défis industriels sont identifiés et les recherches lancées avec les sous-traitants, qui adaptent déjà leurs équipements actuels pour la production des prototypes.

1.      Risque lié aux activités spécifiques de la société

Risque: Le produit est un dispositif médical de classe IIb, soumis au règlement UE MDR et à la norme ISO 4074 ; toute modification réglementaire pourrait retarder ou renchérir l'accès au marché. Les marchés cibles (Europe, Amérique latine, États-Unis, Royaume-Uni) présentent des exigences d'enregistrement distinctes malgré le marquage CE.

Conséquence: Sur les marchés d'Amérique latine (Colombie, Brésil, Chili), l'enregistrement sanitaire local reste obligatoire malgré le marquage CE, avec un coût estimé de manière réaliste entre 20 000 et 55,

pour les trois marchés la première année, et des délais allant de 4 à 18 mois, ce qui pourrait retarder le lancement commercial dans ces zones. Aux États-Unis, une procédure FDA complète (510(k), Classe II) est requise indépendamment du marquage CE, pour un coût officiel de 6 500 $ à 26 000 $ et un délai réaliste de 6 à 12 mois. La Classe IIb exige également un examen approfondi de la documentation technique.

Observation: Le marquage CE est déjà approuvé auprès d'un fabricant partenaire certifié UE MDR/ISO 13485/FDA 510(k)/ISO 14001 ; RODILO n'est pas concernée par les données cliniques relatives au préservatif lui-même. Sur les marchés européens visés, le certificat CE est juridiquement suffisant et au Royaume-Unis, le marque CE est valable jusque 2030. 

2.      Risque lié à la propriété intellectuelle

Risque: Le brevet de base EP2498734 expire en novembre 2030. RODILO l'exploite au travers d'une licence exclusive complète assortie d'une option d'achat, plutôt que d'une pleine propriété directe, ce qui crée une dépendance contractuelle vis-à-vis du titulaire du brevet. Par ailleurs, le succès de RODILO dépend de l'adoption de la technologie par des fabricants et distributeurs tiers, dans un secteur consolidé où les cycles de décision peuvent être longs. Même avec des prévisions de ventes prudentes pour 2027 et 2028, les ventes pourraient progresser plus lentement que prévu, en particulier si les distributeurs prennent du retard dans l'enregistrement administratif du produit sur certains marchés d'Amérique latine. Egalement, À partir de 2031, la technologie tombera dans le domaine public. Les fabricants établis pourraient attendre cette échéance plutôt que de prendre une licence, afin de s'approprier la technologie par la suite.

Conséquence: Un refus de transfert, une modification des termes de la licence ou une vente du brevet à un tiers (potentiellement un concurrent) poserait un risque pour la continuité des activités. De plus, la copie non autorisée de la technologie par un tiers non titulaire d'une licence réduirait les ventes de RODILO, avec un impact direct sur les résultats financiers, ce qui entraînerait une croissance des ventes plus lente que prévu.

Observation: Une option d'achat est intégrée au contrat de licence, et toute amélioration développée par RODILO reste sa propriété exclusive. De nouveaux éléments de propriété intellectuelle sont actuellement en cours de développement afin de sécuriser la position de l'entreprise au-delà de 2030. Le portefeuille couvre aujourd'hui 27 territoires actifs, englobant les principaux marchés de fabrication (Malaisie, Thaïlande, Inde) et de consommation (États-Unis, Union européenne, Japon, Brésil, etc.). Une première étude de liberté d'exploitation (FTO) n'a révélé aucun brevet bloquant ; une analyse complète de FTO et de brevetabilité sera menée dès la finalisation du design définitif. Le paysage des brevets dans ce secteur demeure fragmenté (324 familles identifiées, dont seulement 10 % sont détenues par les dix principaux acteurs, et aucun litige répertorié), et aucune opposition n'a été formée contre le brevet de base dans le délai légal. Afin de rendre la licence pleinement opposable à tout acquéreur tiers futur du brevet, Rodilo prévoit de la faire inscrire auprès des registres des brevets de ses principaux territoires. L'entreprise envisage également d'exercer rapidement son option d'achat sur le brevet, ce qui éliminerait totalement ce risque en lui transférant la pleine propriété.

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que RODILO ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). En effet, la société se trouve actuellement en procédure de sonnette d’alarme. 

Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit) à court terme, elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi.

Observation : Tout d'abord, il faut noter qu'il est très courant pour les start-ups d'être en procédure de sonnette d’alarme. Deuxièmement, les pertes enregistrées à ce jour s’expliquent dans une large mesure par le coût du brevet (coût d’acquisition et frais annuels de maintenance). Une part importante de ces coûts n’entraîne pas de décaissement, puisqu’il s’agit de charges d’amortissement des immobilisations incorporelles. Il convient de noter que les dettes de la société sont des dettes à long terme : un prêt subordonné d’un des deux fondateurs de 50 000 €; un emprunt à long terme d’environ 200 000 €, arrivant à échéance en avril 2035. Par ailleurs, le présent tour de financement vise à redresser la situation. propres).

3.      Risque lié à l'absence de garanties

Risque: Ni les actions de RODILO ni les Notes Participatives du compartiment RODILO 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

4.      Risque lié à l'absence de rendement fixe

Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Participatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions de classe D de RODILO. 

Conséquence pour ces risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour ces risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de RODILO.

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité. 

Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des  droits des investisseurs relatifs à ce compartiment.

1.      Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives

Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.

Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre).

Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même.

2.      Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent

Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de RODILO est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale. 

Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives.

3.      Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise

Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 

Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible.

Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible.

 

1.      Risque lié à l’absence d’une analyse faite par Spreds Finance

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.

Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de RODILO.

Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.

2.      Risque lié à l'absence de rapports (périodiques)

Risque: Il n'y a pas d'obligation d'information périodique dans les sociétés non cotées (sauf dans les cas prévus par la loi, tels que l'assemblée générale annuelle des actionnaires et une procédure de sonnette d’alarme). Si certains entrepreneurs communiquent proactivement les bonnes et les mauvaises nouvelles (avec une certaine périodicité), d'autres ne le font pas. En tant qu'actionnaire (minoritaire), il n'est pas possible d'exiger la communication d'informations (sauf dans les cas prévus par la loi).

Conséquence: Si un entrepreneur ne fait pas de rapports (périodiques), il peut y avoir de longues périodes pendant lesquelles les investisseurs ne comprennent pas la situation (financière) de la société. L'absence de rapports ne modifie pas en soi la situation (financière) de la société, mais peut créer un sentiment de malaise parmi les investisseurs. Si une société doit, à un moment donné, demander une réorganisation judiciaire ou une procédure de faillite, cela peut être une (grande) surprise pour l'investisseur.

Observation: Les investisseurs en Notes Participatives supportent le même risque que s'ils investissaient directement dans RODILO et devenaient actionnaires. Cependant, Spreds, en tant que prestataire de services de financement alternatif, essaie d'encourager chaque porteur de projet à faire un rapport au moins deux fois par an.

3.      Risque lié au traitement fiscal des plus-values 

Risque: À partir du 1er janvier 2026, une taxe sur les plus-values sera appliquée lors de la vente d’actifs. Les actions de RODILO seront soumises à cette taxation des plus-values en cas de sortie.

Conséquence : Si la plus-value réalisée sur la vente des actions RODILO dépasse l’exonération (de 10.000 € – montant pouvant être porté à 15.000 €), les investisseurs devront payer un impôt sur cette plus-value.

Remarque : Comme indiqué ci-dessus, une exonération de 10.000 € est prévue (montant indexé annuellement en fonction de l’inflation).

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.