Investeren brengt serieuze risico’s met zich mee, daarbij inbegrepen het verlies van het volledige kapitaal of een gedeelte daarvan. Gelieve het Blad met essentiële beleggingsinformatie en de sectie over risicofactoren te lezen en u aan te melden vooraleer te investeren.
CuraVac 1A
Targeted active therapies for a world without autoimmune diseases
Het compartiment CuraVac 1A van Spreds Finance zal deelnemen aan de financiering van CURAVAC EUROPE NV/SA voor een bedrag tussen € 200.000 en € 1.625.000 (de “Kapitaalverhoging”). Inbrengen in natura zijn in deze bedragen inbegrepen.
Van het totale bedrag dat tijdens de aanbiedingsperiode wordt opgehaald, zal Spreds Finance € 500 per Participatieve Note gebruiken, onder voorbehoud van de naleving van de voorwaarden die op deze investering van toepassing zijn.
Het maximumbedrag van het aanbod: € 500.000.
Verhoging van het maximumbedrag van het aanbod: Een verhoging met € 475.000 is mogelijk, tot een maximumbedrag van € 975.000.
Voorwaarde voor de verhoging van het maximumbedrag van het aanbod: Het maximumbedrag van het aanbod kan worden verhoogd tot maximaal € 975.000, op voorwaarde dat het totale bedrag van de inschrijvingen in deze financieringsronde (zonder rekening te houden met inbrengen in natura) niet hoger is dan € 1.000.000. Met andere woorden, € 1.000.000 is het maximumbedrag voor inbrengen in geld in deze financieringsronde en, afhankelijk van andere inschrijvingen (onder andere door bestaande aandeelhouders), zal het maximumbedrag van dit aanbod worden verhoogd, zonder dat het totale bedrag van de inschrijvingen in geld in deze financieringsronde ooit meer dan € 1.000.000 bedraagt.
Inschrijvingsprijs: Elke Participatieve Note heeft een nominale waarde van € 500. Hieraan worden inschrijvingskosten toegevoegd van maximaal 5% van de nominale waarde per Participatieve Note (of € 25). De totale inschrijvingsprijs van een Participatieve Note bedraagt dus maximaal € 525.
Opschortende voorwaarden van het aanbod:
De Participatieve Notes zullen enkel worden uitgegeven als binnen 6 maanden na de Afsluitingsdatum (de Effectieve Datum) wordt voldaan aan de volgende opgelijste cumulatieve en opschortende voorwaarden, die voorafgaan aan de inschrijving op aandelen door Spreds Finance:
Het totale bedrag van de vaste verbintenissen om in te schrijven op deze Kapitaalverhoging bedraagt minstens € 200.000 en niet meer dan € 1.625.000. Inbrengen in natura zijn in deze bedragen inbegrepen.
De Kapitaalverhoging wordt uitgevoerd op basis van een pre-moneywaardering van de vennootschap van maximaal € 24.000.000.
Spreds Finance zal deelnemen aan de Kapitaalverhoging voor een bedrag dat gelijk is aan het resultaat van de inschrijving op Participatienotes van het compartiment CuraVac 1A. Dit bedrag moet minstens € 25.000 bedragen.
Spreds Finance zal uiterlijk zes maanden na de afsluitingsdatum (de “Effectieve Datum”), d.w.z. 14/06/2027, controleren of aan deze voorwaarden is voldaan.
Indien één of meer van deze voorwaarden op die datum niet zijn vervuld, zullen de Notes niet worden uitgegeven en zullen de investeerders hun inschrijvingsbedrag uiterlijk 15 werkdagen na de Effectieve Datum terugbetaald krijgen.
Waardering van de vennootschap
De vennootschap heeft haar pre-moneywaardering vastgesteld op € 24.000.000.
De investeringen zullen in de eerste plaats worden gebruikt om CuraVacs immunotherapieprogramma voor honden verder te ontwikkelen — productie, met inbegrip van de validatie van het diergeneesmiddel, en regelgevende interacties met het EMA om een vergunning voor het in de handel brengen te verkrijgen teneinde CV-MG01 op de markt te brengen. Investeerders ontvangen aandelen in CuraVac (CuraVac Europe SA) en profiteren van de volledige staat van dienst van de vennootschap, haar IE-portefeuille, team en financieringshistoriek.
Positieve resultaten in de diergeneeskunde zullen niet alleen inkomsten genereren, maar zullen ook dienen als een nieuwe demonstratie van de werkzaamheid van CuraVacs Targeted Active Therapy-platform en de waarde van de volledige vennootschap vermenigvuldigen door de impact ervan op de humane geneeskunde.
Deze waardering is gebaseerd op:
een onafhankelijk rapport van Venture Valuation uit het voorjaar van 2024;
de waardering van de vennootschap op het moment van de kapitaalverhoging in de zomer van 2024;
de vooruitgang die sindsdien werd geboekt;
en de risicogecorrigeerde Net Present Value-berekeningen, die standaard zijn in de biotech- en farmaceutische sector en rekening houden met het ontwikkelingsstadium, de verwachte uitgaven voor ontwikkeling en marketing en de verdisconteerde waardering van toekomstige inkomstenramingen.
CuraVacs MG-programma voor honden vormt een perfecte springplank voor CuraVac en zijn investeerders.
Van miljoenen euro’s in de diergezondheidszorg…
…naar miljarden euro’s in de humane gezondheidszorg
De markt voor humane MG: een opportuniteit van meerdere miljarden euro’s: De wereldwijde markt voor behandelingen van Myasthenia Gravis zal naar verwachting tegen 2032 $ 6,7 miljard bedragen (EU5, VS, Japan). Drie recent gelanceerde onderhoudstherapieën genereren elk reeds meer dan $ 1 miljard aan jaarlijkse inkomsten, maar geen enkele biedt een duurzame remissie. Ze vereisen een levenslange toediening tegen $ 250.000 tot $ 650.000 per patiënt per jaar.
Wij verwachten dat een product dat, zodra het een vergunning voor het in de handel brengen heeft verkregen, met slechts 3 injecties een langdurige verbetering biedt, snel de voorkeursbehandeling in eerste lijn zal worden en snel de huidige marktinkomsten van alle bestaande producten zal overtreffen.
Exitstrategie
Voor investeerders zou het meest waarschijnlijke exitscenario voor CuraVac een strategische overname (“trade sale”)zijn door een wereldwijd farmaceutisch bedrijf of een wereldwijd diergezondheidsbedrijf dat actief is op het gebied van immunologie, vaccins, auto-immuunziekten of zeldzame ziekten.
CuraVac ontwikkelt een eigen Targeted Active Therapy (TAT)-platform dat ontworpen is om een langdurige behandeling voor auto-immuunziekten te bieden. Het programma van de vennootschap voor Myasthenia Gravis bij honden dient als commercieel proof-of-concept voor dit bredere platform, waarbij tegelijkertijd veterinaire inkomsten worden gegenereerd en de risico’s van toekomstige humane toepassingen aanzienlijk worden verminderd. Naarmate de klinische validatie vordert en commerciële tractie wordt gerealiseerd, zou het product van CuraVac of de vennootschap CuraVac een aantrekkelijke overnamedoelwit kunnen worden voor farmaceutische bedrijven die op zoek zijn naar innovatieve immunotherapieplatforms met toepassingen voor meerdere auto-immuunindicaties.
Een potentiële exit zou binnen een termijn van ongeveer 2 tot 6 jaar kunnen plaatsvinden, zodra:
CV-MG01 een veterinaire vergunning voor het in de handel brengen heeft verkregen (in 2028);
het veterinaire programma terugkerende commerciële inkomsten genereert (in 2028);
strategische commerciële partnerschappen met veterinaire farmaceutische bedrijven zijn opgezet (in 2028);
het TAT-platform verder is gevalideerd door de vooruitgang van het humane programma en mogelijk bijkomende auto-immuunindicaties (in 2029);
het TAT-platform verder is gevalideerd met een klinische Fase 3-studie (bij mensen) en het stadium van een aanvraag voor een vergunning voor het in de handel brengen in ten minste één markt heeft bereikt (bijv.: EMA of FDA) (in 2031/2032).
Potentiële overnemers zijn onder meer wereldwijde diergezondheidsbedrijven, farmaceutische bedrijven gespecialiseerd in auto-immuunziekten en zeldzame ziekten, biotechnologiebedrijven die op zoek zijn naar innovatieve immunotherapieplatforms en investeerders in life sciences.
Afhankelijk van de succesvolle commercialisering van het veterinaire programma, de verdere klinische vooruitgang van het humane programma, toekomstige financieringsrondes en de marktomstandigheden, zou dit scenario potentieel een aanzienlijk rendement voor investeerders kunnen genereren.
Dit exitscenario weerspiegelt de huidige strategische doelstellingen van het management en wordt uitsluitend ter illustratie voorgesteld. Er kan geen garantie worden gegeven met betrekking tot de realisatie van een exit, de timing ervan, de waardering of het rendement dat uiteindelijk door investeerders wordt behaald.
KPI 1: Jaarlijkse veterinaire inkomsten (licenties en verkopen)
Belangrijke indicator van commerciële tractie en marktacceptatie.
Belangrijke indicator van commerciële validatie en internationale schaalbaarheid.
2028: (Mogelijke Exit 1) Eén ontwikkelings- en distributiepartnerschap in de veterinaire sector 2030: (Mogelijke Exit 2) Twee of meer ontwikkelings- en distributiepartnerschappen in de veterinaire of humane sector 2032+: (Finale Exit) Twee of meer internationale commerciële partnerschappen in de humane sector
Bevestigde bedragen
Een bestaande aandeelhouder verbindt zich ertoe een bedrag van € 11.000 via dit aanbod te investeren. Dit bedrag vertegenwoordigt 1,1% van de maximale inbrengen in geld tijdens deze financieringsronde (zijnde € 1.000.000).
Investeerders worden ervan in kennis gesteld dat er in het kader van de kapitaalverhoging eveneens verschillende inbrengen in natura zullen plaatsvinden, onmiddellijk vóór de inbrengen in geld. De volgende inbrengen in natura zullen plaatsvinden:
een investering van € 75.000 afkomstig van twee leningen die op 01/09/2026 zijn aangegaan. De rente, berekend tegen EURIBOR + 1,5%, zal eveneens worden omgezet in aandelen. Deze investering is afkomstig van twee leden van de raad van bestuur;
een lening die in 2024 werd verstrekt door een lid van de raad van bestuur, met een hoofdsom van € 500.000. Deze lening, evenals de rente tegen EURIBOR + 1,5%, die € 29.000 bedroeg (berekend eind juni 2026), zal eveneens worden omgezet in aandelen.
Rekening houdend met alle inbrengen, zowel in geld als in natura, bedraagt het maximumbedrag van deze financieringsronde € 1.625.000. Van dit bedrag bedragen de investeringen waartoe bestaande aandeelhouders en/of leden van de raad van bestuur zich reeds hebben verbonden (hetzij in eigen naam, hetzij via hun managementvennootschap) in totaal € 586.000, exclusief de rente die eveneens zal worden omgezet. Dit vertegenwoordigt 36,06% van het maximumbedrag van de financieringsronde van € 1.625.000, rekening houdend met zowel inbrengen in natura als in geld. Hoewel deze investeringen momenteel bevestigd zijn, vormen zij geen opschortende voorwaarde voorafgaand aan de inschrijving op aandelen door Spreds Finance.
Naast deze inbrengen zal een nieuwe inbreng in natura door een derde, afkomstig van een lening die op 01/09/2026 is aangegaan voor een bedrag van € 50.000, worden omgezet in aandelen. Het betreft een lening die op 01/09/2026 is aangegaan. De rente op deze lening, berekend tegen EURIBOR + 1,5%, zal eveneens worden omgezet in aandelen.
Ten slotte is ook een inbreng in geld van € 25.000 door een derde gepland.
Er dient te worden opgemerkt dat € 200.000 het minimumbedrag vormt opdat deze financieringsronde als succesvol kan worden beschouwd. Dit bedrag van € 200.000 vormt derhalve een opschortende voorwaarde voorafgaand aan de inschrijving op aandelen door Spreds Finance. Of het bedrag van € 200.000 via dit aanbod dan wel rechtstreeks bij de vennootschap wordt opgehaald, en of dit gebeurt via een inbreng in geld, een inbreng in natura of een combinatie van deze verschillende methoden, heeft geen invloed op de inschrijving op aandelen door Spreds Finance, op voorwaarde dat effectief een totaal minimumbedrag van € 200.000 wordt opgehaald, waarvan € 25.000 via dit aanbod.
De aandacht van de investeerders wordt gevestigd op het feit dat, voor de leningen die in aandelen zullen worden omgezet, de omzetting zal gebeuren op basis van dezelfde pre-moneywaardering als die welke wordt toegepast op de inschrijving van het compartiment CuraVac 1A van Spreds Finance, en dat deze inbrengen in natura in principe vóór de inbreng in geld zullen plaatsvinden.
De aandacht van de investeerders wordt eveneens gevestigd op het feit dat de omzetting van bestaande leningen kan leiden tot verwatering voor het compartiment CuraVac 1A van Spreds Finance indien deze omzetting niet plaatsvindt vóór de toetreding van Spreds Finance tot het kapitaal. De omzetting wordt verondersteld plaats te vinden vóór de toetreding van Spreds Finance tot het kapitaal, wat inhoudt dat er geen verwatering is voor Spreds Finance.
Bestemming van de fondsen
Management & Business Development (33%): de ontwikkeling van een geneesmiddel, vanaf de productie ervan tot het uitvoeren van klinische studies, voor veterinaire of humane indicaties, vereist een management dat veel tijd en aandacht vergt om aan ethische en regelgevende vereisten te voldoen. In het eerste jaar ligt de focus voornamelijk op deze activiteiten; in het tweede jaar verschuift deze geleidelijk naar business development en commerciële activiteiten, zoals het identificeren van licentienemers en distributeurs. Marketing en communicatie maken integraal deel uit van deze fase.
Infrastructuur & Administratie (8%): deze kosten zijn opgenomen in de managementkosten en zijn relatief hoger bij kleine ondernemingen, maar nemen proportioneel af naarmate de onderneming groeit.
Onderzoek & Ontwikkeling (39%): CuraVac financiert zijn O&O gedeeltelijk intern en werkt samen met externe specialisten. De kernactiviteit bestaat uit de productie en validatie van het diergeneesmiddel om een vergunning voor het in de handel brengen aan te vragen bij het EMA, dat de werkzaamheidsgegevens reeds heeft gevalideerd in een wetenschappelijk adviesrapport van juli 2026.
Productie (28%): de therapie is een complex biologisch product dat moet voldoen aan strikte kwaliteits- en veiligheidsnormen (GLP/GMP). Tijdens de ontwikkelingsfase zijn de kosten hoger vanwege testproductie en kwaliteitscontrole.
Inschrijvingsperiode
Startdatum van de aanbiedingsperiode: 05/10/2026 Geplande einddatum van de aanbiedingsperiode: 14/12/2026
Verlenging: maximum 3 maanden tot uiterlijk 14/02/2027
Voorwaarden voor de verlenging: Er kan beslist worden om de inschrijvingsperiode te verlengen, indien het totale bedrag van de inschrijvingen op 14/12/2026 minstens € 20.000 bedraagt.
Vervroegde afsluiting: De aanbieding kan vervroegd worden afgesloten van zodra het minimale aanbiedingsbedrag, van € 25.000, werd bereikt. Er kan evenals tot vervroegde afsluiting besloten worden wanneer het totaal aantal orders dat vermeld wordt op de ondertekende en aan Spreds Finance verstuurde inschrijvingsformulieren het maximumbedrag van de aanbieding bereikt.
Gevolgen indien het financieringsdoel niet binnen de termijn wordt opgehaald: Indien het financieringsdoel niet wordt opgehaald, worden de Participatieve Notes niet uitgegeven en worden alle inschrijvingen op deze aanbieding geannuleerd. Beleggers worden uiterlijk 15 werkdagen na de Effectieve Datum terugbetaald voor hun respectieve inschrijvingsbedrag (nominaal bedrag van de Participatieve Notes + inschrijvingskosten). Beleggers zullen geen kosten moeten betalen als gevolg van het feit dat de aanbieding het beoogde bedrag niet haalt.
