Vow 1A

1.      Risico verbonden aan de kennis van het team van de markt en correctheid van de prognoses

Risico: Het VOW SUSTAINABLE CARE -team zou geen (goede) kennis van de markt kunnen hebben en/of niet-correcte prognoses kunnen maken, met name voor wat betreft marketingstrategie en marktadoptie van de waardepropositie. Er kunnen onvoorziene ontwikkelingen in de markt zijn of een opkomst van nieuwe concurrenten.

Gevolg: Indien het team niet voldoende kennis heeft van de markt, kan het verkeerde doelstellingen zetten. De verkoop zou lager kunnen zijn dan voorspeld. Dit kan een negatief effect hebben op de marges, winstgevendheid en liquiditeit, wat een negatief effect kan hebben op de marges, winstgevendheid en liquiditeit, wat een negatief effect kan hebben op de marges, winstgevendheid en liquiditeit. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van VOW SUSTAINABLE CARE, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: Feedback van klanten zal voortdurend worden verzameld om te begrijpen hoe de aantrekkelijkheid van de winkel kan worden verbeterd. Er zal ook marktonderzoek worden uitgevoerd om feedback te verzamelen van klanten die niet bij de onderneming kopen. Op basis van de feedback zullen strategieën worden ontwikkeld, waarbij de focus eerst ligt op het verbeteren van de inkomsten: meer klanten aantrekken (marketing, stroomgeneratoren), de grootte van het winkelmandje vergroten (productassortiment), de klantervaring en bezoekfrequentie verbeteren, enz.

2.      Risico verbonden aan de grootte van het team

Risico: Gezien de ontwikkelingsfase waarin VOW SUSTAINABLE CARE zich bevindt, is het essentieel om het juiste team te hebben voor de toekomstige ontwikkeling van de onderneming. Als de onderneming volledig steunt op een onmisbaar persoon, bestaat het risico dat deze persoon zich uit de onderneming terugtrekt. 

Gevolg: Als er maar één manager of sleutelfiguur is en die persoon trekt zich terug, dan zit de onderneming (tijdelijk) zonder management.  In geval van moeilijkheden zou niemand in staat zijn de onderneming te vertegenwoordigen om beslissingen te nemen.

Opmerking: Om haar kansen op succes te maximaliseren, heeft VOW SUSTAINABLE CARE zich omringd met doorgewinterde experts in de bedrijfs- en duurzaamheidssector. VOW SUSTAINABLE CARE is geselecteerd voor de Circular Kickstart-versneller en profiteert van het advies van gerenommeerde figuren als Stefaan Van Diest en Jan Jonker, en maakt ook deel uit van VOKA's BRYO-programma. Sinds januari werkt Corinne Dumont, medeoprichter van de biologische supermarktketen SEQUOIA en oprichter van She Counts Ventures, rechtstreeks samen met de oprichter van VOW SUSTAINABLE CARE. Voor het winkelconcept werkte VOW SUSTAINABLE CARE samen met Patrick Glauden en You Studio. Met meer dan 40 jaar ervaring in de retailsector, onder andere als ex-directeur Marketing en Innovatie bij Quick International, brengt Patrick een waardevolle strategische visie in het project.

3.      Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Gezien het ontwikkelingsstadium van VOW SUSTAINABLE CARE, is het waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn. 

Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd.

Opmerking: Opgemerkt moet worden dat investeerders zullen de kans krijgen mee te investeren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden indien er nieuwe investeerders gevonden worden. 

4.      Risico verbonden aan intellectuele eigendomsrechten

Risico: De intellectuele eigendomsrechten (de merknaam en het logo, het ontwerp van de fysieke winkel en de online winkel, de code van de online winkel en de applicatie, het idee van het ‘scan & go’ retailtechnologiebedrijf) zullen ofwel worden verkocht door VOW BV (een bestaande onderneming waarvan de oprichter van VOW SUSTAINABLE CARE de enige aandeelhouder is) aan de nieuwe onderneming (VOW SUSTAINABLE CARE) of worden ingebracht in het kapitaal van de nieuwe onderneming. De exacte structuur zal op een later tijdstip worden besproken en bevestigd.

Gevolg: In het geval van een verkoop is het mogelijk dat een deel van de opgehaalde fondsen zullen aangewend worden voor de aankoop van deze IP, terwijl dit niet oorspronkelijk voorzien is. welk bedrag er zou aangewend worden kan op dit moment nog niet voorspeld worden aangezien er nog geen indicatie is over de prijs waaraan de IP zou verkocht worden. In het geval van een inbreng in natura (voorzover deze slechts plaatsvindt na de inbreng in geld door het VOW 1A compartiment van Spreds Finance) zou er een verwatering optreden voor het compartiment VOW 1A van Spreds Finance. De grootte van deze inbreng kan op dit moment nog niet voorspeld worden omdat het enerzijds niet zeker is dat er een inbreng in natura zal plaatsvinden (die zou leiden tot de dilutie) en anderzijds er nog geen enkele indicatie is over de waardering waaraan deze inbreng zou gebeuren.

Opmerking: Discussies zijn gaande om de IP te kopen via een inbreng in natura die plaatsvindt vóór de inbreng in geld door het VOW 1A compartiment van Spreds Finance.

1.      Risico op diefstal

Risico: Klanten zouden in grotere mate producten kunnen stelen dan in gewone winkels.

Gevolg: Als dit risico zich voordoet, zou VOW SUSTAINABLE CARE-problemen kunnen krijgen om gebruikers van het platform te behouden. Het verwachte marktaandeel van VOW SUSTAINABLE CARE zou dan lager kunnen zijn dan verwacht. Dit zou kunnen leiden tot een lagere waardering in het geval van een exit. In dit geval zou het rendement lager of zelfs nihil kunnen zijn. In het ergste geval zou VOW SUSTAINABLE CARE zelfs geliquideerd kunnen worden en failliet gaan, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: Een zeer hoog diefstalpercentage van gemiddeld 5% is opgenomen als basisaanname in het bedrijfsplan voor meer zekerheid, terwijl een percentage van 3 tot 4% over het algemeen als zeer hoog wordt beschouwd. De onderneming heeft doorlopende investeringen in informatietechnologie gepland om veiligheidsmaatregelen te ontwikkelen die gericht zijn op het verlagen van het diefstalpercentage. Verschillende strategieën zullen iteratief worden getest om diefstal te verminderen en tegelijkertijd de wrijving in het klanttraject te minimaliseren.

2.      Risico verbonden aan het gebruik van 'scan&go'-software

Risico: De klantenadoptie van scan&go kan lager zijn dan verwacht.

Gevolg: De winkelomzet kan worden beïnvloed doordat klanten hun smartphones niet willen gebruiken om in de winkel aankopen te doen. Als dit risico zich voordoet, kan de merkperceptie beschadigd raken, wat leidt tot een vermindering van het vertrouwen van gebruikers en een mogelijke impact op partnerschappen. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In het ergste geval zou VOW SUSTAINABLE CARE zelfs geliquideerd kunnen worden en failliet gaan, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: Het zal nog steeds mogelijk zijn om regelmatig geld op te nemen. Klanten krijgen een financiële prikkel om de 'scan&go' software te gebruiken en zelf transacties uit te voeren. VOW SUSTAINABLE CARE zal verschillende opties testen (verschillende vaste bedragen en/of %, verschillende manieren om de incentive te communiceren) en het personeel zal klanten verwelkomen bij de ingang van de winkel om hen te informeren over het innovatieve klantentraject en te luisteren naar feedback van klanten om te leren en het gebruikerstraject te verbeteren.

3.      Risico verbonden met concurrentie

Risico: Het risico bestaat dat er nieuwe concurrenten opduiken die een soortgelijke duurzaamheidsoplossing ontwikkelen als VOW SUSTAINABLE CARE en/of dat de door de onderneming ontwikkelde technologie gekopieerd wordt.

Gevolg: VOW SUSTAINABLE CARE gelooft dat, op korte termijn, de opkomst van nieuwe concurrenten gunstig kan zijn, omdat deze bedrijven de consumptie van duurzame zorg populair zullen maken. Hoewel ze over meer kapitaal beschikken om zich sneller te ontwikkelen, zal het enige tijd duren voordat ze het territorium hebben ingenomen. Aan de technologische kant, als andere partijen een 'scan&go' retail IT-bedrijf lanceren, zou dit het spin-off potentieel van de 'scan&go' software beperken. Dit zou kunnen leiden tot een lagere waardering in het geval van een exit. In dit geval zou het rendement lager of zelfs nihil kunnen zijn. In het ergste geval zou VOW SUSTAINABLE CARE zelfs geliquideerd kunnen worden en failliet gaan, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: VOW SUSTAINABLE CARE zal klantenbinding cultiveren door middel van een sterke gemeenschap en een sterke klantenervaring, waarbij een verhaal wordt verteld: David versus Goliath, goed versus kwaad... Daarnaast zal VOW SUSTAINABLE CARE om verschillende redenen flexibel moeten zijn om winkels te kunnen sluiten en van locatie te kunnen veranderen tegen minimale kosten. De winkels zijn modulair ontworpen om verliezen te minimaliseren wanneer meubilair van de ene naar de andere locatie wordt verplaatst. VOW SUSTAINABLE CARE is ook van plan om 'pop-up'-clausules in de huurcontracten te bedingen, waardoor de onderneming het huurcontract kan opzeggen of opnieuw kan onderhandelen over de huur zonder boete tijdens de eerste twee jaar (om de locatie te testen), in het geval van de installatie van een directe concurrent of een andere grote verandering die een blijvend effect heeft op de omzet. Wat de 'scan& go'-software betreft: die is niet uniek. Het is de manier waarop de onderneming het gaat doen. Zodra VOW SUSTAINABLE CARE een werkend prototype van de scan&go software heeft, zal het stappen ondernemen om het intellectuele eigendom te beschermen door middel van patenten.

4.      Risico verbonden met marges 

Risico: De marges kunnen lager uitvallen dan verwacht.

Gevolg: Dit kan een negatieve impact hebben op de winstgevendheid en liquiditeit. Dit kan leiden tot een lagere waardering bij een exit. In dit geval kan het rendement lager of zelfs onbestaande zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een liquidatie en faillissement van VOW SUSTAINABLE CARE, waarbij het geïnvesteerde kapitaal geheel of gedeeltelijk verloren gaat.

Opmerking: De initiële marge is al gevalideerd door een eerste aankoop van meer dan 300 referenties. Er wordt een strikt beleid toegepast: leveranciers die geen minimale marge bieden, worden niet opgenomen in het assortiment. De overvloed aan merken die lanceren en op zoek zijn naar fysieke distributie draagt hieraan bij. Maar bovenal wil de onderneming een gevoel van gemeenschap, samenwerking en loyaliteit cultiveren met de merken die het selecteert. De onderneming zal voortdurend streven naar verbetering van de margemix door middel van categoriemanagement, strategieën voor productplaatsing en regelmatige assortimentsherzieningen, inkoop van producten met een hogere marge, enz. Naarmate VOW SUSTAINABLE CARE groeit, zal de onderneming betere prijzen bedingen, gebaseerd op de normale marktpraktijk van meer volume tegen korting. De minimummarges zullen toenemen.

Risico: Het risico van insolventie betekent er niet over voldoende middelen zijn om betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van VOW SUSTAINABLE CARE noch de Participatieve Notes van het VOW 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van VOW SUSTAINABLE CARE. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor beide risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van VOW SUSTAINABLE CARE zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van VOW SUSTAINABLE CARE te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

1.      Risico verbonden aan het gebrek van een analyse door Spreds Finance

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van VOW SUSTAINABLE CARE.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.

2.      Risico verbonden aan het gebrek aan (een periodieke) rapportering

Risico: Er bestaat geen verplichting tot periodieke rapportering in niet-beursgenoteerde ondernemingen (met uitzondering van de wettelijk voorziene gevallen, zoals de algemene jaarlijkse vergadering van aandeelhouders en een alarmbelprocedure). Hoewel sommige ondernemers proactief goed en slecht nieuws (met een bepaalde periodiciteit) meedelen, doen andere ondernemers dat niet. Als (minderheids)aandeelhouder kan men geen rapportering afdwingen (buiten in de wettelijk voorziene gevallen).  

Gevolg: Indien een ondernemer geen (periodieke) rapportering doet, kunnen er zich lange periodes voordoen waarin de beleggers geen inzicht hebben in de (financiële) staat van de onderneming. Het gebrek aan rapportering verandert de (financiële) staat van de onderneming op zich niet maar kan wel een gevoel van onrust creëeren bij de belegger. Indien een onderneming op een bepaald moment een procedure van gerechtelijke reorganisatie of een faillissement moet aanvragen, kan dit een (grote) verrassing zijn voor de belegger. 

Opmerking: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde risico als wanneer zij rechtstreeks in VOW SUSTAINABLE CARE zouden beleggen en aandeelhouders zouden worden. Spreds, als crowdfundingdienstverlener, tracht echter elke projecteigenaar aan te zetten tot een rapportering van minimaal 2x per jaar.

3.      Risico verbonden aan de fiscale behandeling van meerwaarden

Risico: Beleggers zijn momenteel niet onderworpen aan vermogenswinstbelasting. Een dergelijke belasting is echter voorgesteld door het federale regeerakkoord.

Gevolg: Als deze belasting van kracht is wanneer beleggers een meerwaarde realiseren, is het mogelijk dat deze meerwaarde belast wordt tegen het tarief dat in de nieuwe wet voorzien is.

Opmerking: De datum van inwerkingtreding van deze maatregel is onzeker. Meerwaarden die vóór de inwerkingtreding van deze maatregel bestonden, zullen niet in aanmerking worden genomen. Er zou rekening kunnen worden gehouden met een vrijstelling van € 10.000 (bedrag dat jaarlijks geïndexeerd zou worden in overeenstemming met de inflatie).

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.